제약/바이오

 

비만치료제 시장은 그동안 노보 노디스크의 위고비·오젬픽과 일라이릴리의 젭바운드·마운자로 등이 주도해왔다. WSJ에 따르면 화이자, 암젠, 로슈, 바이킹, 스트럭처 세러퓨틱스 등이 차세대 비만치료제를 개발 중이며 2028년~2029년 당국의 승인을 받을 수 있을 것으로 예상됐다. 

 

주기:

형태: 주사기 -> 알약

 

https://blog.naver.com/myidpretty/224058302107

 

https://eric021224.substack.com/p/2-a55

공식만 유명한 회전율

확인요소

- 바이오 섹터는 다른 기업처럼 선형적으로 성장하는 게 아니라 임상 결과 발표 마다 기업가치가 왔다갔다한다. 그리고 매출이 없는 경우가 많아서 PER, EV/EBITDA를 쓰지 못하고 rNPV 방법을 가장 많이 쓴다.

- M&A 딜. 제약사의 캐시카우인 신약은 특허가 만료되면 복제약(바이오시밀러)이 판을 치기 때문에, 특허가 만료되는 순간 매출이 80~90% 급감한다. 기존 약의 매출이 꺾이기 전에 M&A를 통해 새로운 파이프라인을 채워놓을 수 있다. 또한, 신약 하나를 만드는 데 비용, 시간이 매우 많이 소요되기 때문에, 빅파마 입장에서는 혁신적인 기술을 가진 벤처 기업을 인수하여 시간을 줄이고 있다. 또는 보령처럼 기술력 있는 작은 회사가 자본/유통망이 있는 큰 회사를 인수하여 시너지를 내기도 한다. 

- 기술이전은 신약 후보물질의 개발권 및 판매권을 다른 회사에 파는 것이다. 바이오 벤터가 

 

<매크로적인 시황>

국내 바이오는 빅파마 계약 규모가 최근 5년 연평균 75% 급증하며 호황기에 진입함. 

과거에 부진했던 이유로는 임상 실패, 자금 부족, 신뢰도 하락이 있었음.

글로벌 제약사는 RNA 기반의 대사 질환 파이프라인 강화를 위한 파트너십, 인수·합병 계약을 체결하고 있다.